---

Повысит ли Банк России ключевую ставку на заседании 19 марта? По опросу Bloomberg, 32 из 33 аналитиков заявили агентству, что регулятор оставит ставку на уровне 4,25%. По мнению участников рынка, скачок цен является временным явлением и причин для повышения ставки недостаточно. Сторонники точки зрения, что Банк России повысит ставку, указывают на инфляционные риски. По их мнению, повышение ставок не скажется на экономической активности в условиях восстановления роста экономики, а рубль продолжит укрепляться благодаря росту цен на нефть.

Вместе с тем, Банк России рассматривает возможность повысить ключевую ставку до конца года до 5,5% или даже 6%, рассказал источник Bloomberg. По его словам, такое решение связано с растущей инфляцией и «опасениями» из-за планов правительства увеличить расходы. По данным за февраль, в годовом выражении инфляция ускорилась до 5,7% против обозначенной ЦБ цели в 4%.

Ключевая ставка – это принципиальный вопрос всей экономической политики российских монетарных властей. Мы полагаем, что снижение ключевой ставки до 4,25% можно было бы и избежать. Заниженная ключевая ставка – это инфляция, девальвация, долларизация экономики и бегство капитала. По наблюдениям ИАЦ «Альпари», сегодня российский рубль при нынешних депозитных ставках перестал быть валютой сбережений. Отсюда бегство граждан на рынок акций, в недвижимость и, конечно, в доллар. Мое мнение, что справедливый уровень ключевой ставки Банка России – это диапазон 6-7%, и чем быстрей ставка окажется в этом коридоре, тем лучше. Одновременно надо переходить к политике сильного рубля. На месте Банка России я бы 19 марта поднял ставку сразу с 4,25% до 4,75%.

Повышение ключевой ставки поддержит рубль, но не сломит «бычий» тренд на рынке акций. Исключение может коснуться только некоторых дивидендных бумаг – «Cеверсталь», «Сургутнефтегаз» преф., «Магнит», ММК и т.д. Что значит подъем индекса «МосБиржи» в 2021 году? Россия стала немного Америкой: в России 10 млн частных брокерских счетов. Вместе с семьями их владельцев – это 30-40 млн. Они стали богаче, соответственно, выросла их потребительская уверенность, а значит, можно рассчитывать на уверенный внутренний спрос. Что в момент выхода из рецессии однозначно не лишнее.

В Банке России очень квалифицированные кадры и прекрасно все понимают. Однако лоббизм заемщиков очень серьезен. Думаю, что в пятницу ставка останется без изменений, буду рад, если окажусь не прав.

Александр Юрьевич Разуваев – кандидат экономических наук, финансовый аналитик.

Мнение авторов может не совпадать с позицией редакции «Независимой газеты»; File: /srv/sites/ng.ru/www/www.ng.ru/bitrix/modules/blog/mysql/blog_post.php
Line: 956
MySQL Query Error: SELECT COUNT(DISTINCT P.ID) as CNT FROM b_blog_post P INNER JOIN b_blog_user_group_perms UGP ON (P.ID = UGP.POST_ID AND P.BLOG_ID = UGP.BLOG_ID AND UGP.USER_GROUP_ID IN (0,1) AND UGP.PERMS_TYPE = 'P') WHERE ((( P.CODE IS NULL OR NOT (P.CODE = 'nachnet-li-bank-rossii-tsikl-povysheniya-stavok' )))) AND ((((P.PUBLISH_STATUS = 'P' )))) AND ((((UGP.PERMS > 'D' )))) AND ((((P.BLOG_ID = 74 )))) AND ((((P.DATE_PUBLISH <= '2026-06-10 16:32:29')))) GROUP BY P.ID, P.TITLE, P.BLOG_ID, P.AUTHOR_ID, P.PREVIEW_TEXT, P.PREVIEW_TEXT_TYPE, P.DETAIL_TEXT, P.DETAIL_TEXT_TYPE, P.DATE_CREATE, P.DATE_PUBLISH, P.KEYWORDS, P.PUBLISH_STATUS, P.CATEGORY_ID, P.ATRIBUTE, P.ENABLE_TRACKBACK, P.ENABLE_COMMENTS, P.ATTACH_IMG, P.NUM_COMMENTS, P.NUM_TRACKBACKS, P.VIEWS, P.FAVORITE_SORT, P.PATH, P.CODE, P.MICRO, P.HAS_IMAGES, P.HAS_PROPS, P.HAS_TAGS, P.HAS_COMMENT_IMAGES, P.HAS_SOCNET_ALL, P.SEO_TITLE, P.SEO_TAGS, P.SEO_DESCRIPTION, P.NUM_COMMENTS_ALL [[1038] Out of sort memory, consider increasing server sort buffer size]

DB query error. Please try later.