---

Банк России начал цикл повышения ставки, ключевая ставка уже повышена с 4,25% до 5%. На конец года она, вероятно, приблизится к 6%. В принципе, в этом, мягко сказать, нет никакого криминала. Таргет Банка России по инфляции составляет 4%, и ключевая ставка в размере 6-8% смотрится в этом случае естественной и очень разумной.

Повышение ключевой ставки Банком России является классическим методом борьбы с инфляцией, которая достигла почти 6% и стала следствием прошлогодней девальвации рубля. Слабый рубль в прошлом году серьезно поддержал экспорт, несырьевой экспорт Российской Федерации 2020 года составил 161 млрд долл. И конечно, слабый рубль поддержал российский бюджет в условиях низких цен на нефть.
Однако повышение ключевой ставки Банком России вызвало просто волну критики. Причем часто очень необоснованной. Регулятор был обвинен во всех грехах, но прежде всего в «удушении российской экономики». Под «удушением», естественно, понимается повышение процентных ставок по кредитам как для граждан, так и для предприятий.

Конечно, рост ключевой ставки автоматически означает рост ставок по кредитам. И это, естественно, не нравится заемщикам. Другое дело, что Банк России должен учитывать интересы не только заемщиков, но и вкладчиков, среди которых очень много рядовых россиян. То есть ключевая ставка Банка России должна обеспечивать доходность сопоставимую с инфляцией, а лучше немного превышать ее на средне и долгосрочном временном отрезке. Конечно, наиболее продвинутые россияне инвестируют в акции и облигации. В России 11 млн частных брокерских счетов, на которых находится около 7 трлн руб.

Доходность по облигациям и акциям выше, но выше и риски. На акции и облигации не распространяются государственные гарантии по страхованию вкладов. В случае кризиса, например, вызванного санкциями, котировки ценных бумаг могут временно сильно упасть. А со счета в банке можно снять деньги без всяких потерь. Ну и, конечно, экономическая грамотность наименее обеспеченных и социальных незащищенных слоев оставляет желать лучшего. Данная категория граждан по-прежнему доверяет только депозитам.
 
Александр Юрьевич Разуваев – кандидат экономических наук, финансовый аналитик.

Мнение авторов может не совпадать с позицией редакции «Независимой газеты»; File: /srv/sites/ng.ru/www/www.ng.ru/bitrix/modules/blog/mysql/blog_post.php
Line: 956
MySQL Query Error: SELECT COUNT(DISTINCT P.ID) as CNT FROM b_blog_post P INNER JOIN b_blog_user_group_perms UGP ON (P.ID = UGP.POST_ID AND P.BLOG_ID = UGP.BLOG_ID AND UGP.USER_GROUP_ID IN (0,1) AND UGP.PERMS_TYPE = 'P') WHERE ((( P.CODE IS NULL OR NOT (P.CODE = 'pochemu-prav-bank-rossii' )))) AND ((((P.PUBLISH_STATUS = 'P' )))) AND ((((UGP.PERMS > 'D' )))) AND ((((P.BLOG_ID = 74 )))) AND ((((P.DATE_PUBLISH <= '2026-06-09 08:13:03')))) GROUP BY P.ID, P.TITLE, P.BLOG_ID, P.AUTHOR_ID, P.PREVIEW_TEXT, P.PREVIEW_TEXT_TYPE, P.DETAIL_TEXT, P.DETAIL_TEXT_TYPE, P.DATE_CREATE, P.DATE_PUBLISH, P.KEYWORDS, P.PUBLISH_STATUS, P.CATEGORY_ID, P.ATRIBUTE, P.ENABLE_TRACKBACK, P.ENABLE_COMMENTS, P.ATTACH_IMG, P.NUM_COMMENTS, P.NUM_TRACKBACKS, P.VIEWS, P.FAVORITE_SORT, P.PATH, P.CODE, P.MICRO, P.HAS_IMAGES, P.HAS_PROPS, P.HAS_TAGS, P.HAS_COMMENT_IMAGES, P.HAS_SOCNET_ALL, P.SEO_TITLE, P.SEO_TAGS, P.SEO_DESCRIPTION, P.NUM_COMMENTS_ALL [[1038] Out of sort memory, consider increasing server sort buffer size]

DB query error. Please try later.