---

Стоимость Urals в Европе на этой неделе превысила 50 долл. за баррель впервые с февраля этого года, это произошло вслед за ростом Brent. Так, 15 декабря на торгах как на северо-западе Европы (CIF Rotterdam), так и в Средиземноморье (CIF Augusta) Urals продавалась по цене 50,26 долл. за баррель. Вместе с тем, под действием слабого спроса Urals с 4 декабря торгуется с дисконтом к Brent, тогда как большую часть этого года сохраняла премию к бенчмарку. Так, на северо-западе дисконт на торгах 15 декабря составил 0,55 долл. за баррель, в Средиземноморье – 0,1 долл. за баррель. Такой дифференциал к североморскому бенчмарку стал самым большим с августа. Низкая маржа европейской нефтепереработки является также одним из факторов давления на нефтяные цены.

Цена на нефть по-прежнему критична для российского бюджета. Стоит ли волноваться за российский бюджет будущего года? Будет ли его исполнение опять достигаться за счет ослабления рубля? С нашей точки зрения, нет повода для беспокойства. Вакцинация должна отменить действующие в глобальной экономике ограничения, а следом закончится рецессия. Цены на нефть выйдут на уровень 60-70 долл., российский бюджет снова окажется в профиците. Стратегия «покупаем нефть, продаем золото» по-прежнему в силе. При этом, по оценкам ИАЦ «Альпари», очень вероятно укрепление рубля до 65-67 руб. за доллар и 78-80 руб. за евро.

Индекс РТС, скорее всего, достигнет примерно 2000 пунктов. Капитализация российского рынка акций станет адекватной размеру ВВП. Особенно стоит отметить привлекательность российских фишек. Здесь мы выделяем, конечно, «Сбер» и особенно префы «Сургутнефтегаза», которые, по оценкам ИАЦ «Альпари», за 2020 год принесут дивиденды грубо 6,5 руб. за акцию, что дает дивидендную доходность 16%. Если «Северный поток-2» будет достроен, а я в этом не сомневаюсь, то это значительно уберет дисконт в оценке «Газпрома», его убытки стоит скорректировать на курсовые разницы. Дивиденды GAZP будут, вероятно, как за прошлый год.

Всемирный банк улучшил прогноз по спаду ВВП России с 5% до 4% в 2020 году. Это обусловлено более значительным, чем ожидалось ранее, оживлением экономики в третьем квартале. В 2021 и 2022 годах при условии введения в оборот вакцины от коронавируса рост экономики может составить 2,6% и 3% соответственно. Если же рост новых случаев заражения продолжится во втором полугодии 2021 года, показатели будут на уровне 0,6% и 2,8%. Вероятно, данная точка зрения наиболее близка к истине.

Александр Юрьевич Разуваев - кандидат экономических наук, финансовый аналитик.

Мнение авторов может не совпадать с позицией редакции «Независимой газеты»; File: /srv/sites/ng.ru/www/www.ng.ru/bitrix/modules/blog/mysql/blog_post.php
Line: 956
MySQL Query Error: SELECT COUNT(DISTINCT P.ID) as CNT FROM b_blog_post P INNER JOIN b_blog_user_group_perms UGP ON (P.ID = UGP.POST_ID AND P.BLOG_ID = UGP.BLOG_ID AND UGP.USER_GROUP_ID IN (0,1) AND UGP.PERMS_TYPE = 'P') WHERE ((( P.CODE IS NULL OR NOT (P.CODE = 'zhizn-nalazhivaetsya-pokupaem-neft-prodaem-zoloto' )))) AND ((((P.PUBLISH_STATUS = 'P' )))) AND ((((UGP.PERMS > 'D' )))) AND ((((P.BLOG_ID = 74 )))) AND ((((P.DATE_PUBLISH <= '2026-06-15 20:05:54')))) GROUP BY P.ID, P.TITLE, P.BLOG_ID, P.AUTHOR_ID, P.PREVIEW_TEXT, P.PREVIEW_TEXT_TYPE, P.DETAIL_TEXT, P.DETAIL_TEXT_TYPE, P.DATE_CREATE, P.DATE_PUBLISH, P.KEYWORDS, P.PUBLISH_STATUS, P.CATEGORY_ID, P.ATRIBUTE, P.ENABLE_TRACKBACK, P.ENABLE_COMMENTS, P.ATTACH_IMG, P.NUM_COMMENTS, P.NUM_TRACKBACKS, P.VIEWS, P.FAVORITE_SORT, P.PATH, P.CODE, P.MICRO, P.HAS_IMAGES, P.HAS_PROPS, P.HAS_TAGS, P.HAS_COMMENT_IMAGES, P.HAS_SOCNET_ALL, P.SEO_TITLE, P.SEO_TAGS, P.SEO_DESCRIPTION, P.NUM_COMMENTS_ALL [[1038] Out of sort memory, consider increasing server sort buffer size]

DB query error. Please try later.