Елена Гостева Минфин в 2002 году выпустил государственных облигаций на сумму 260 млрд. руб., заявила замминистра финансов Белла Златкис на конференции "Финансовый рынок: инструменты и инфраструктура". Эта сумма сопоставима с тем уровнем заимствований через ГКО, какой был на финансовом рынке до августовского кризиса 1998 года.
Спрос на государственные бумаги непрерывно растет, считает замминистра, объем заявок на покупку как краткосрочных, так и длинных бумаг постоянно превышает предложение. А это создает ситуацию, при которой доходность вложений в госбумаги оказывается нулевой или даже отрицательной (то есть всю прибыль от них съедает инфляция). Поэтому Минфин будет добиваться положительной доходности на рынке госбумаг, заявила Белла Златкис. В сложившихся теперь условиях рынок долго существовать не может: "...отрицательная доходность является миной замедленного действия для дальнейшего существования рынка, рынки должны создавать прибыль".
В докризисный период госбумаги давали прибыль на уровне до 250% годовых в рублях. В 1999-2000 годах Минфин размещал облигации по ставке 16-18% годовых, но все равно спрос на бумаги был. Существует он и сейчас - неразвитость российского финансового рынка не позволяет российским банкам вкладывать средства в более прибыльные, но и более рискованные активы. Кредитовать производство большинство банков пока опасается. Так что многие финансисты стремятся вложить средства в госбумаги, лишь бы деньги не лежали мертвым грузом на банковских счетах.
