Анна Скорнякова Российский фондовый рынок, судя по всему, не воспринял рекомендации аналитиков вкладывать деньги в компании, связанные с государством. Напротив, чрезвычайно позитивные фундаментальные показатели и эффективные действия руководства НК ЮКОС привели к тому, что инвесторы стали потихоньку выводить деньги из ценных бумаг тех компаний, которые на минувшей неделе стали лидерами роста, - "Газпрома" и РАО "ЕЭС России". В итоге курсы акций этих компаний существенно скорректировались. Несмотря на это, впрочем, позитивный заряд, полученный рынком от нефтяных акций, оказался столь силен, что индекс РТС к часу дня достиг своего максимума, преодолев уровень 521 пункт.
Появившаяся на прошлой неделе идея вложения средств в акции крупных компаний с участием государства, поскольку в таких структурах практически исключен риск возникновения проблем с правоохранительными органами, оказалась несостоятельной. "Привлекательность компании для инвесторов зависит не от формы собственности, а от качества управления, - считает аналитик ИК "Профит-Хаус" Дмитрий Лукашов. - И если государственные компании не в состоянии получить приемлемую прибыль, их акции не будут котироваться". Впрочем, аналитики ГУТА-Банка не исключают, что инвесторы на прошлой неделе руководствовались именно соображениями безопасности своих вложений. "Ничем иным интерес к бумагам "Газпрома" (выросшим за неделю на 30%. - "НГ") объяснить невозможно", - замечено в сообщении банка.
По совершенно другим причинам произошло падение котировок акций РАО "ЕЭС". На минувшей неделе в акции энергохолдинга средства вкладывались не столько с целью "убежать" от неблагополучных бумаг прочих компаний, сколько в ожидании публикации финансовых показателей компании за 2002 год. А аналитики ИК "Элтра" даже считают, что "причиной пятничного роста курсовой стоимости бумаг энергохолдинга было не что иное, как стратегический спрос". Как бы то ни было, надежды инвесторов подтвердились - РАО "ЕЭС" явно оказалось не из числа тех государственных компаний, в которые вкладывают средства исключительно из соображений безопасности. Чистая прибыль головного общества РАО "ЕЭС России" по международным стандартам финансовой отчетности в 2002-м увеличилась на 5% и составила 26,4 млрд. рублей, сообщил вчера департамент по работе со СМИ энергохолдинга. При этом доходы группы РАО "ЕЭС России" от основной деятельности в 2002 году составили 503,4 млрд. рублей, что на 9,27% больше, чем в 2001 году. Расходы группы росли более медленными темпами - они в 2002 году увеличились лишь на 8,28% (37,1 млрд. рублей). Судя по этим данным, в ближайшие дни инвесторы могут вернуться к акциям РАО "ЕЭС" - рынок всегда очень внимательно следит не только за ростом доходов, но и за сокращением издержек.
